Valor de Mercado das Concessionárias de Rodovias Listadas na B3

Resumo

A unidade de análise principal deste estudo é composta por concessionárias de rodovias rodoviária listadas na BMF&Bovespa, no período de 2010 a 2022. Sendo elas listadas em bolsa, são empresas que apresentam maior transparência e têm suas informações auditadas, proporcionando maior confiabilidade nas informações. A escolha por este período justifica-se pelo plano de Investimento no Transporte e Logística efetuado pela Confederação Nacional do Transporte entre 2011 a 2014, depois o programa de Concessão de Rodovias na terceira etapa –e, por fim, seis concessões que são partes integrantes do Programa de Investimentos em Logística, pertencente à terceira etapa –fase III (2013 e 2014) e outros leiloes até 2022, promovidos pelo Ministério dos Transportes (ANTT, 2022). As concessionárias de rodovias foram uma estratégia do Governo brasileiro em reduzir a crise de investimento em infraestrutura e um caminho atrativo para aporte do investimento estrangeiro, por isso o interesse pelo capital privado, principalmente na participação de projeto de infraestrutura, onde existe dependência da entidade reguladora e concede uma maior estabilidade do setor macroeconômico (TIRYAKI, 2012). Ao longo da pesquisa, as características da governança ligadas ao poder de fiscalização dos acionistas, a efetividade do conselho de administração e o sistema legal como processo de proteção da garantia do retorno dos investimentos, comprovando assim a relevância entre a conexão governança corporativa e investidores estrangeiros (CUNHA, 2012).